Pertumbuhan Ekonomi AS Loyo pada Kuartal I 2025, Ini Penyebabnya

Liputan6.com, Jakarta - Pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat (AS) melambat tajam pada kuartal I 2025. Perlambatan pertumbuhan ekonomi AS itu seiring banyak pelaku bisnis yang berlomba-lomba menimbun barang jelang kebijakan tarif besar-besaran Presiden AS Donald Trump.

Mengutip CBC News, Kamis (1/5/2025), Produk Domestik Bruto (PDB) AS menyusut 0,3%, turun dari pertumbuhan 2,4% dalam tiga bulan terakhir pada 2024. Demikian disampaikan Departeman Perdagangan pada Rabu dalam estimasi PDB awal.

Ini adalah kinerja kuartalan terburuk bagi ekonomi AS sejak awal 2022, ketika ekonomi sedang dalam pemulihan setelah terpuruk selama pandemi COVID-19.

Ekonomi AS diperkirakan menunjukkan pertumbuhan 0,8% dalam tiga bulan pertama 2025, menurut estimasi rata-rata ekonom yang disurvei oleh FactSet.

Perlambatan ini terjadi di tengah meningkatnya kekhawatiran tarif luas yang diberlakukan oleh Presiden Trump dapat menganggu ekonomi AS. Ekonom juga menyampaikan kemungkinan AS akan mengalami resesi pada 2025.

Meskipun tarif menyeluruh pemerintahan Trump diumumkan pada 2 April setelah akhir kuartal, pelaku bisnis berusaha untuk mengantisipasi dampak bea masuk dengan membeli secara besar-besaran pada awal tahun.

Laporan tersebut mungkin tidak sepenuhnya mencerminkan keadaan pertumbuhan ekonomi, para ekonom memperingatkan, dengan mencatat angka-angka tersebut kemungkinan besar tidak jelas karena lonjakan impor karena bisnis berusaha menghindari tarif.

Peningkatan impor mungkin tampak menurunkan pertumbuhan ekonomi dan menunjukkan pergeseran dari konsumsi domestik, tetapi itu tidak menceritakan keseluruhan cerita, para ekonom mencatat.

Namun demikian, kekhawatiran tentang tarif menyebabkan bisnis dan konsumen mengubah perilaku mereka pada awal tahun, menandakan penerapan biaya impor yang tinggi dapat menciptakan hambatan bagi ekonomi pada akhir 2025, kata para ahli.

"Peningkatan permintaan yang tidak wajar ini menyiapkan panggung untuk jurang permintaan yang lebih tajam di Q2 — fase yang jauh lebih meresahkan dari perlambatan ekonomi yang sedang berlangsung,” ujar Chief Economist EY, Gregory Daco mengatakan dalam sebuah email.

Namun, PDB dapat memperoleh dorongan kuartal kedua karena perusahaan mengimpor lebih sedikit barang pada kuartal saat ini karena penerapan tarif dan peningkatan pada awal tahun, menurut Capital Economics.

Ukuran penting lain dari kesehatan ekonomi, yang dikenal sebagai penjualan akhir kepada pembeli domestik swasta,  juga naik 3% pada kuartal pertama, naik tipis dari 2,9% pada tiga bulan sebelumnya. Itu menunjukkan permintaan dari konsumen dan bisnis tetap tangguh meskipun ada kekhawatiran yang meningkat tentang ekonomi.

"Secara keseluruhan, [data PDB] tidak seburuk yang dikhawatirkan, meskipun sebagian penurunan impor pada kuartal kedua sekarang sebagian akan diimbangi oleh perlambatan akumulasi inventaris," analis dari firma penasihat investasi mengatakan dalam sebuah laporan.

"Kami memperkirakan rebound tahunan sebesar 2,0% dalam PDB kuartal kedua,” demikian seperti dikutip.

Pertumbuhan pada kuartal pertama dipengaruhi oleh peningkatan impor, serta penurunan 5,1% dalam belanja pemerintah, kata Departemen Perdagangan.

Departemen Efisiensi Pemerintah Trump, yang dipimpin oleh miliarder Elon Musk, telah secara efektif menutup lembaga-lembaga besar seperti Biro Perlindungan Keuangan Konsumen, memangkas ratusan ribu pekerja federal, dan membatalkan pendanaan untuk penelitian kesehatan dan sains.

Ekonom memperkirakan ekonomi AS akan melambat pada 2025, sebagian karena dampak tarif yang ditetapkan Trump, yaitu bea masuk yang dibayarkan oleh perusahaan-perusahaan Amerika seperti Walmart atau Target. Ketika dihadapkan dengan tarif yang lebih tinggi, perusahaan biasanya membebankan semua atau sebagian biaya kepada pembeli, yang dapat menekan belanja konsumen.

Pertumbuhan PDB diperkirakan melambat menjadi 1,9% pada 2025, menurut FactSet. Angka tersebut turun dari 2,8% pada 2024.

"Data inflasi akan menunjukkan kapan kenaikan harga tarif akan berdampak pada konsumen, yang akan memberikan guncangan pendapatan riil yang kami perkirakan akan sangat membebani pertumbuhan belanja," kata Pearce.

Angka ketenagakerjaan ADP yang meleset

Tanda bahaya lain bagi ekonomi AS muncul pada Rabu dengan dirilisnya angka ketenagakerjaan ADP untuk April, yang menunjukkan bahwa pengusaha swasta menambah 62.000 pekerjaan bulan ini, jauh lebih sedikit dari 134.000 pekerjaan yang telah diperkirakan oleh para ekonom, menurut FactSet.

Laporan pekerjaan bulanan pada Jumat diperkirakan menunjukkan pengusaha menciptakan 135.000 pekerjaan baru, melambat dari 228.000 pada Maret, menurut data FactSet.

Kombinasi data ADP yang lemah, laporan PDB, dan data ekonomi lainnya "semakin menunjukkan bahwa resesi mungkin telah dimulai," kata Kepala strategi pasar global di perusahaan perdagangan TradeStation, David Russell, dalam sebuah email.

Data ekonomi yang goyah dapat meyakinkan Federal Reserve untuk menunda pemotongan suku bunga lebih lanjut, kata para ahli. Bank sentral akan membuat keputusan suku bunga berikutnya pada pertemuannya 7 Mei, dengan sebagian besar ekonom memperkirakan Fed akan mempertahankan suku bunga acuannya tetap stabil.

"Data ini jelas memberi waktu bagi Fed untuk menunda pemangkasan suku bunga; mereka kemungkinan akan terus bersikap menunggu dan melihat untuk menilai guncangan inflasi yang berasal dari tarif yang diumumkan pada bulan April,” kata Head of US Economic Research Fitch Ratings, Olu Sonola.