The Fed Kembali Pangkas Suku Bunga Acuan

Liputan6.com, Jakarta - Bank sentral Amerika Serikat (AS) atau the Federal Reserve (the Fed) memangkas suku bunga dari hasil pertemuan 28-29 Oktober 2025. Dengan demikian the Fed memangkas suku bunga acuan sebanyak dua kali pada 2025.

Namun, ketua the Fed Jerome Powell juga memperingatkan pemangkasan suku bunga lebih lanjut tidak dijamin. Hal ini seiring gangguan laporan ekonomi akibat penutupan pemerintah dan perpecahan tajam di antara 19 pejabat the Fed yang berpartisipasi dalam pembahasan suku bunga bank sentral.

Mengutip AP, Powell menuturkan, terdapat perbedaan yang sangat besar tentang bagaimana melanjutkan kebijakan pada Desember pada pertemuan berikutnya. Penurunan suku bunga lebih lanjut bukan kesimpulan yang sudah pasti dan jauh dari itu.

Pelaku pasar menurunkan peluang penurunan suku bunga pada Desember menjadi 67 persen dari 90 persen, menurut FedWatcg dari CME Group, demikian mengutip CNBC.

Dengan suara 10-2, Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bank sentral menurunkan suku bunga acuan pinjaman semalam ke kisaran 3,75%-4%. Selain penurunan suku bunga, The Fed mengumumkan akan mengakhiri pengurangan pembelian asetnya, sebuah proses yang dikenal sebagai pengetatan kuantitatif, pada 1 Desember.

Mengutip AP, the Fed telah menaikkan suku bunga menjadi 5,3% pada 2023 dan 2024 untuk mengatasi lonjakan inflasi terbesar dalam empat dekade sebelum menerapkan tiga kali pemotongan suku bunga tahun lalu.

Saham, yang sebelumnya menguat setelah keputusan awal dirilis, berbalik melemah setelah komentar ketua The Fed. Indeks-indeks utama perlahan pulih selama sesi tersebut dengan para wartawan.

Penurunan ini terjadi meskipun The Fed pada dasarnya kurang tanggap akhir-akhir ini terkait data ekonomi.

Selain rilis indeks harga konsumen minggu lalu, pemerintah telah menangguhkan semua pengumpulan dan pelaporan data, yang berarti indikator-indikator penting seperti data penggajian non-pertanian, penjualan ritel, dan sejumlah besar data makro lainnya tidak tersedia.

Dalam pernyataan pasca-pertemuan, komite mengakui adanya ketidakpastian yang menyertai kurangnya data, yang menjelaskan cara mereka mengkategorikan kondisi ekonomi secara luas.

"Indikator yang tersedia menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi telah berkembang dengan kecepatan moderat. Pertambahan lapangan kerja telah melambat tahun ini, dan tingkat pengangguran sedikit meningkat tetapi tetap rendah hingga Agustus; indikator-indikator yang lebih baru konsisten dengan perkembangan ini,” demikian pernyataan tersebut.

"Inflasi telah meningkat sejak awal tahun dan tetap agak tinggi.”

Masing-masing karakterisasi tersebut merupakan perubahan dari pernyataan September. Perubahan paling signifikan adalah pandangan tentang aktivitas ekonomi secara luas. Pada September, FOMC mengatakan aktivitas telah melambat.

Pernyataan tersebut menegaskan kembali kekhawatiran para pembuat kebijakan terhadap pasar tenaga kerja, dengan mengatakan "risiko penurunan lapangan kerja meningkat dalam beberapa bulan terakhir."

Bahkan sebelum penutupan pemerintah, bukti mulai menunjukkan meskipun PHK telah terkendali, laju perekrutan telah melambat.

Pada saat yang sama, inflasi telah bertahan jauh di atas target tahunan The Fed sebesar 2%. Laporan CPI minggu lalu, yang dirilis karena pentingnya bagi penyesuaian biaya hidup Jaminan Sosial, menunjukkan tingkat inflasi tahunan sebesar 3%, didorong oleh biaya energi yang lebih tinggi serta beberapa item yang terkait langsung maupun tidak langsung dengan tarif Trump.

The Fed berupaya mencapai keseimbangan antara lapangan kerja penuh dan harga yang stabil. Namun, belakangan ini, para pejabat mengatakan mereka melihat risiko yang sedikit lebih tinggi akibat kondisi lapangan kerja.

Bersamaan dengan keputusan suku bunga, The Fed mengatakan proses pengurangan jumlah obligasi yang dimilikinya pada neraca bank sentral senilai USD 6,6 triliun akan berakhir.

Program tersebut, yang juga dikenal sebagai QT, telah memangkas sekitar USD 2,3 triliun dari portofolio obligasi pemerintah dan sekuritas berbasis hipotek milik The Fed.

Alih-alih menginvestasikan kembali dana yang jatuh tempo dari sekuritas tersebut, The Fed justru mengizinkan dana tersebut untuk dihapuskan dari neraca pada tingkat terbatas setiap bulan. Namun, tanda-tanda pengetatan di pasar pinjaman jangka pendek baru-baru ini telah menimbulkan kekhawatiran penghapusan dana tersebut telah terlalu jauh.

Analis Evercore ISI, Krishna Guha membayangkan skenario di mana the Fed benar-benar kembali memulai pembelian obligasi pada awal 2026 untuk tujuan pertumbuhan organik seiring perubahan kondisi pasar.