Harga Emas Kehilangan Kilau di Tengah Optimisme Negosiasi Dagang

Liputan6.com, Jakarta - Harga emas naik tipis pada perdagangan hari Jumat, setelah mencapai level terendah dalam dua minggu pada sesi sebelumnya. Namun meredanya ketegangan perang dagang dan laporan pekerjaan yang kuat membuat harga emas dunia tetap berada di jalur untuk kerugian mingguan kedua berturut-turut.

mengutip CNBC, sabtu (3/5/2025), harga emas di pasar spot naik 0,5% menjadi USD 3.255,01 per ons, setelah mencapai level terendah sejak 14 April pada hari Kamis. Harga turun 2,1% selama seminggu, setelah mencapai rekor tertinggi USD 3.500,05 per ons pada 22 April.

Sedangkan harga emas berjangka AS naik 1,3% menjadi USD 3.262,10 per ons.

Kementerian perdagangan China mengatakan AS telah berulang kali menyatakan kesediaannya untuk bernegosiasi mengenai tarif dan bahwa pintu Beijing terbuka untuk perundingan.

"Emas yang pernah menyentuh USD 3.500 mungkin menjadi harga tertinggi untuk sementara waktu, terutama jika beberapa kesepakatan perdagangan mulai terwujud dan beberapa risiko mulai muncul dari euforia negatif yang telah kita lihat sejak pembicaraan tarif," kata analis senior RJO Futures Daniel Pavilonis.

Harga emas sempat memangkas kenaikan di awal sesi setelah data menunjukkan bahwa lapangan kerja nonpertanian meningkat sebesar 177.000 pekerjaan bulan lalu setelah naik sebesar 185.000 pada bulan Maret. Survei sebuah kantor berita internasional memperkirakan peningkatan sebesar 130.000 pekerjaan.

Namun, laporan tersebut bersifat retrospektif dan masih terlalu dini bagi pasar tenaga kerja untuk menunjukkan dampak kebijakan tarif Presiden AS Donald Trump yang kadang-kadang berlaku.

Para pedagang memangkas taruhan bahwa Federal Reserve akan memangkas suku bunga paling cepat pada bulan Juni setelah laporan pekerjaan.

Imbal hasil obligasi Treasury 10 tahun acuan meningkat. Suku bunga yang lebih tinggi cenderung membuat emas batangan yang tidak memberikan imbal hasil menjadi kurang menarik bagi investor.

Sebelumnya, Harga emas telah mengalami kenaikan yang monumental selama beberapa minggu terakhir. Kenaikan harga emas didorong permintaan baru di tengah meningkatnya ketegangan ekonomi dan geopolitik.

Mengutip Newsweek, ditulis Jumat (2/5/2025), para ahli menilai lonjakan harga emas disebabkan oleh pembelian dari pasar Asia terutama China. Selain itu, penggemar emas baik di sektor publik dan swasta juga semakin mengandalkan status safe haven untuk jangka panjang mengingat sentimen perdagangan global.

China telah menjadi target utama upaya pemerintah untuk merombak perdagangan global demi kepentingan Amerika Serikat; Negara ini dibebaskan dari jeda tarif timbal balik selama 90 hari, dan impornya kini dikenakan 145 bea masuk saat memasuki AS.

Meskipun Adrian Ash mengatakan sering kali "terlalu mudah" untuk melihat kenaikan harga emas sebagai barometer ketegangan geopolitik tersebut, hanya ada sedikit cara lain untuk melihat lonjakan harga baru-baru ini selain upaya China untuk mengurangi risiko dari kebijakan AS dan memastikan kedaulatan ekonominya sendiri.

Seperti yang dinyatakan oleh Asosiasi Emas China minggu lalu, setelah mengumumkan peningkatan konsumsi emas batangan dan koin domestik sebesar 30% dari tahun ke tahun pada kuartal pertama—"Geopolitik yang kompleks dan berubah serta ketidakpastian ekonomi semakin menyoroti fungsi lindung nilai dan pelestarian nilai emas."

Sejalan dengan korelasi yang diamati ini, harga emas spot turun dari USD 3.500 pada pertengahan minggu lalu karena pemerintah mulai melunakkan retorika perang dagangnya dan mengisyaratkan pengurangan tarif China yang akan segera terjadi.

Sementara Cavatoni mengatakan, pembelian bank sentral telah mencapai "pencetakan rekor," Ash mengatakan kepada Newsweek bahwa "pada dasarnya mustahil" untuk menilai berapa banyak yang masuk ke cadangan pemerintah Tiongkok.

Adapun Bank Sentral China mengungkapkan pembelian kepada Dana Moneter Internasional (IMF), ia mengatakan bahwa "tidak seorang pun percaya bahwa apa yang sebenarnya dikatakan Bank Rakyat Tiongkok sama dengan apa yang sebenarnya dilakukannya dan itu, menurut definisi, membuatnya tidak dapat diketahui."

Akibatnya, kesenjangan yang semakin besar telah muncul antara kepemilikan Tiongkok yang dilaporkan dan perkiraan analis. Cadangan resmi berada di sekitar 2.292 ton pada Maret 2025, menurut World Gold Council, meskipun beberapa berspekulasi simpanan sebenarnya bisa melebihi 30.000 ton.

Selain menimbun emas di tengah meningkatnya ketidakpastian keuangan dan politik, China juga telah beralih adopsi instrumen keuangan secara luas seperti Exchange-Traded Funds (ETF).

Joseph Cavatoni mengatakan kepada Newsweek, dari sekitar USD 6 miliar aliran ETF ke Asia selama tiga minggu pertama April, Tiongkok menyumbang USD 5,9 miliar.

Inti dari demam emas baru, kemunduran ke aset non-dolar AS lainnya, dan penjualan Obligasi Treasury AS pada pertengahan April adalah upaya negara-negara untuk melakukan diversifikasi menjauh dari ekonomi Amerika Serikat.

“Dengan ketidakpastian prospek ekonomi, kami pikir China di antara negara-negara lain tengah mempertimbangkan diversifikasi dan mengambil tindakan,” ujar dia.

"Menyimpan emas membantu China mengurangi risiko ketergantungan yang berlebihan pada ekonomi AS untuk arus perdagangan, pembayaran dan tujuan investasi,” kata Cavatoni.

"Sampai batas tertentu, hal itu juga berarti dua jari bagi AS," kata Adrian Ash. "Memiliki emas secara harfiah berarti antidolar."

"Mereka mencoba mengurangi paparan mereka terhadap perubahan kebijakan AS," tambahnya. "Dengan pemerintahan Trump, keadaan berubah drastis setiap hari."

Baik Ash maupun Cavatoni menunjuk pada cara Trump yang tidak terduga dalam mengungkap perubahan kebijakan baik melalui saluran resmi maupun unggahan media sosial dan dampak yang dapat ditimbulkannya pada ekonomi negara. Ini merupakan tambahan dari risiko jangka panjang yang terkait dengan meningkatnya utang nasional Amerika Serikat.

Seperti yang dikatakan Peter Schiff, salah satu penggila emas paling terkenal di dunia menuturkan, tentang China dalam sebuah wawancara pada pertengahan April.

"Mereka akan memindahkan uang dari dolar AS, dari obligasi pemerintah AS. Mereka membeli lebih banyak emas, mereka membeli euro, mereka membeli pound, mereka membeli utang negara Jerman dan Eropa, bukan utang negara AS."

"Kita menghadapi banyak masalah sebagai sebuah negara karena defisit anggaran kita mulai berkurang."